铁路改革：委托运输管理，高铁制胜关键

　　委托运输管理源自合资铁路兴起，高铁广泛采用。65%关联交易清算定价，协商定价增速可控。成本相对固定，本线旅客和跨线列车周转量增加贡献成长。对比自营，委托运输管理盈利卓越，主要高铁净利率或20%~40%，协同或驱动京沪高铁5年业绩CAGR15%。单日运量恢复至约65%反映复苏加速、关注配置时机。